Powell Jackson Hall이 말하기를 기다리는 미국과 유럽은 무역 협정을 마무리합니다.

금요일, 아시아 시장, 금 금 거래는 약 $ 3337.37/ounce, 금 가격은 목요일에 약간 떨어졌고, 달러가 강화되었고, 투자자들은 Jackson Hall Seminar에서 Fed 회장의 연설을 기다렸다. 러시아와 우크라이나는 평화 과정이 정체되었다는 비난을 받았으며, 초기 미국 데이터는 가장 큰 석유 소비자로부터 강한 수요의 징후를 보였다.

목요일에 달러는 강화되었으며, 파월의 연준 회장이 금요일에 할 예정인 연설에주의를 기울이면서 투자자들은 연준이 다음 달에 이자율을 인하 할 수 있는지에 대한 새로운 단서를 찾고 있습니다.

초기, 미국 고용 보고서는 7 월에 예기치 않게 약화되었고, 거래자들은 9 월 16-17 일 회의에서 연준의 이자율 인하에 대한 베팅을 늘 렸습니다. 그러나 트럼프 대통령의 행정부가 새로운 무역 관세를 부과함에 따라 상향 인플레이션의 위험은 여전히 ​​불확실성으로 남아 있으며, 일부 정책 입안자들은 정책 완화에주의를 기울입니다.

올해 잭슨 홀 연례 회의의 주제는 "혁신적인 노동 시장"입니다. "그것은 Powell이 노동 시장에서 균열을 사용하려는 금액에 달려있을 수있다 (그의 입장을 지원하기 위해)."고용 데이터와 수정이든 초기 실직 청구 데이터인지 여부는 그가 집중할 수있는 이야기를 구성한다. ”

목요일에, 달러는 데이터가 지난 주에 거의 3 개월 동안 미국 초기 실직 청구가 가장 큰 증가를 기록한 후 일부 이익을 포기했습니다. 그 후, 또 다른 보고서는 8 월에 미국 기업 활동이 가속화되어 제조업이 반등하고 주문 성장이 1을 기록한 것으로 나타났습니다.8 개월 최고치에서 달러의 상승은 다시 확대되었습니다.

아시아 시장

일본 인플레이션은 7 월에 다시 둔화되었으며, 핵심 CPI (신선한 음식 제외)는 전년 대비 3.3%에서 3.1%로 감소하여 예상 3.0%보다 약간 높았습니다. 전체 CPI도 전년 대비 3.1%로 떨어졌습니다. 이 둔화는 부분적으로 쌀 가격의 냉각으로 인해 6 월에 전년 대비 100.2% 급등한 후 전년 대비 90.7% 상승했으며 에너지 보조금을 재 도입했습니다. 이들은 함께 핵심 인플레이션이 5 월 3.7%의 최고치에서 떨어졌습니다.

그러나 가격 압력은 뿌리 깊은 상태로 남아 있습니다. 신선한 상품을 제외한 식품 인플레이션은 실제로 전년 대비 8.2%에서 8.3%로 가속화되었습니다. 핵심 핵심 CPI (식품 및 에너지 제외)는 변경되지 않은 채 3.4%로 증가했습니다. 에너지 가격은 전년 대비 -0.3% 하락한 2024 년 3 월 이후 처음으로 감소하여 어느 정도 압력이 완화되었지만 완고한 잠재적 강도를 상쇄하기에는 충분하지 않습니다.

일본 은행 정책 입안자들의 경우 데이터는 혼합 된 그림을 그립니다. 쌀과 에너지는 마침내 소비자 가격을 통제 할 수있는 통제력이 완화되었지만 계속 높은 핵심 인플레이션은 왜 비율 하이킹이 여전히 테이블에 있는지 강조합니다. 인플레이션은 분명히 5 월 최고치에서 벗어나지 만 2% 목표로 돌아 오는 길은 느리고 불균형 해 보입니다.

유럽 시장

영국의 경제는 8 월에 강력하게 성과를 거두었으며, 포괄적 인 PMI는 51.5에서 53.0으로 1 년에 가장 높았습니다. 서비스 산업은 대부분의 지원을 51.8에서 53.6으로 증가 시켰으며, 이는 12 개월 최고치였으며 제조업은 47.3에서 48.0으로 더 감소했습니다.

S & P Global의 Chris Williamson은 영국 경제가 지난 여름 이후 서비스 부문이 경제 활동을 주도하면서 최고의 확장률을 누리고 있다고 지적했다. 제조 산업은 여전히 ​​약하지만, 초기 안정화 징후를 보여줍니다. 그러나 수요 환경은 "불균형하고 깨지기 쉬운"상태로 남아 있으며 비용 상승의 압력 하에서 회사는 "급진적 인 속도"로 직원을 계속 해제하고 있습니다.

7 월에 예상보다 강력한 인플레이션 데이터와 함께 성장 배경의 개선은 올해 더 많은 금리 인하 가능성을 줄였습니다. 정책 정책위원회가 정책 전망을 발산함에 따라 중앙 은행이 인내심을 갖는 경향이 있는지 또는 재개하는 경향이 있는지 결정하는 데 다가오는 성장 및 인플레이션 데이터가 중요합니다.

유로존 민간 부문 활동은 8 월에 중간 정도의 추진력을 얻었으며, 통합 PCP 지수는 15 개월 만에 50.9에서 51.1로 증가했습니다. 제조로 이익은 38 개월 높이 인 49.8에서 50.5로 상승했습니다. 서비스 산업은 51.0에서 50.7로 약간 약화되었습니다. 성장은 연약한 상태로 남아 있지만 데이터에 따르면 현재의 무역 및 정책 상황에 따라 기업은 예상보다 더 잘 대처하고 있음을 보여줍니다.

Hamburg lwcgm.cnmercial Bank의 Cyrus de la Rubia는 미국 관세의 저항과 불확실성에도 불구하고 EU의 단일 시장이 타격을 완화하는 데 도움이되었으며 국내 수요와 관광이 이루어 졌다고 지적했습니다.효과를 안정화시킵니다.

독일의 추진력을 사용하여 제조 산업은 6 개월 연속 성장을 보였습니다. 이전에 끌려간 프랑스는 제조 및 서비스 모두에서 안정화의 징후를 보였습니다. 그러나 미국 무역 정책은 계속 영향을 받고 있습니다. 유로 존에서 제조에 대한 외국 명령은 2 개월 연속으로 떨어졌으며, 독일은 올해 초 안정적으로 남아있는 후 감소했다.

서비스 산업의 비용 압력은 ECB에 대한 우려로 남아 있지만, 판매 가격 인플레이션의 안정성은 "약간의 구호"를 제공합니다.

U.S. 시장

주가 8 월 16 일에 종료되었으며, 미국의 초기 실업 혜택의 수는 11에서 235로 증가했으며, 예상 227보다 높았습니다. 최초의 실업 혜택 응용 프로그램의 4 주 이동 평균은 4.5k에서 226k로 증가했습니다.

실업 혜택을 계속 신청하는 사람들의 수는 2021 년 11 월 6 일 이후 8 월 9 일 이후 가장 높은 수준 인 8 월 9 일에 3 만에서 1,720 만 명을 증가 시켰습니다. 실업 혜택을 계속 신청하는 사람들의 4 주간 이동 평균은 70 ~ 19.55 백만으로 증가했습니다.

시카고 연준의 회장 인 오스탄 골 스비 (Ostan Goulsby) 회장은 다음 달의 FAP 회의가“라이브”라고 블룸버그에게 조심스럽게 말했다.

그는 서비스 비용이“관세에 의해 구동되지 않을 것”으로 가속 된 최신 CPI 보고서를 지적하고 연준이 인플레이션과 싸우기위한“위험한 데이터 포인트”라고 불렀습니다.

비교해 보스턴 연준의 회장 인 수잔 콜린스 (Susan Collins) 회장은 곧 금리를 삭감하면서 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)에게 9 월 초에 완화를 지원할 수 있다고 말했다. 콜린스는 높은 관세가 소비자 구매력을 억제하고 궁극적으로 지출을 약화시킬 수 있다고 강조했으며, 노동 시장 위험이 점점 더 분명 해지고 있다고 경고했다.

Collins는 2025 년 말까지 인플레이션이 계속 증가 할 것으로 예상 한 다음 2026 년에 다시 속도가 느려질 것으로 예상했지만 여전히 성장과 고용 위험이 테이블의 이자율을 낮추는 옵션을 정당화하는 중요한 요소로보고 있습니다.

미국 구매 관리자 지수의 초기 가치에 따르면 제조 산업이 3 년 동안 가장 많이 반등했으며 지수는 49.8에서 53.3으로 증가한 것으로 나타났습니다. 서비스 산업은 55.4로 55.7 미만으로 꾸준히 유지되어 포괄적 인 구매 관리자 지수를 8 개월 최고 55.4로 밀어 넣었습니다. 데이터에 따르면 연간 경제 성장률은 2.5%로 2025 년 전반 상반기 평균 1.3%보다 훨씬 높습니다.

S & P Global의 Chris Williamson은 두 산업의 회사에 대한 수요가 강화되고 있으며, 주문의 백 로그의 증가는 222 년 초의 공급 제한을 상기시켜주고 있습니다.

그러나 조사에 따르면 인플레이션 압력이 증가하고 있습니다. 기업들은 소비자에게 관세 관련 비용을 점점 더 많이 통과시키고 있으며 PMI 가격 지수는 현재 3 년 만에 최고 수준입니다.상품 및 서비스의 판매 가격이 높을수록 소비자 인플레이션은 "앞으로 몇 달 동안 연준의 2% 목표보다 더"를 시사합니다.

연준의 경우 PMI 결과는 답변보다 더 많은 질문을 제기합니다. 임박한 비율 인하 이유를 강화하는 대신, 이러한 데이터는 경제가 정책 강화와 일치하는 역사적 상황에 더 가깝게 만듭니다.

윌리엄슨은 "비즈니스 활동과 채용 개선을 결합하여 설문 조사의 가격 인상으로 인해 PMI 데이터는 삭감보다 요금 하이킹에 더 많은 용도를 사용하게되었습니다.

클리블랜드 연준 회장 인 Beth Hammack 회장 인 Beth Hammack은 최근 완화에 대한 관심이 거의 없다고 말하면서 Federal Open Marketee가 내일에 대해 이야기하지 않을 것이라고 말합니다." 4 년 "그리고 현재"잘못된 방향으로 ","적당히 제한된 "입장을 정당화하고있다. Hamak은 그 영향이 보통 나타나기 시작했다고 말하면서, 첫 번째 표시는 3 개월에서 4 개월이 걸린다. 이는 대부분의 영향은 2026 년까지 보이지 않을 것이라고 말했다. XM Forex의 편집자는 당신의 지원에 도움이되기를 바랍니다