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美元“王者归来”,静待鲍威尔杰克森霍尔讲话

发布时间: 2025-08-22 次浏览

精彩导读:

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周五亚盘,美元指数小幅波动,美元周四走强,市场关注美联储主席鲍威尔将于周五发表的备受期待的讲话,投资者希望从中寻找美联储是否可能在下月降息的新线索。此前,美国7月就业报告意外疲软,交易员加大了对美联储将在9月16日至17日会议上降息的押注。但由于总统特朗普政府实施新的贸易关税,通胀上行风险仍是一个不确定因素,使部分政策制定者对放松政策持谨慎态度。

主要货币走势分析

美元:截止发稿,美元指数徘徊于98.60附近,美元指数能否维持涨势,在很大程度上取决于鲍威尔讲话的基调:若其态度偏向鸽派(即倾向于宽松或降息),可能推动美元指数突破99.320;但如果鲍威尔对市场关于“近期降息”的预期提出反驳,则可能引发美元指数回调,向98.317支撑区间靠拢。鉴于周五讲话的事件风险,交易员应保持灵活的交易策略。日线图显示,美元指数的涨势已突破98.317的阻力位,并重新站上50日简单移动平均线,该均线目前已转化为稳固支撑位。下一阻力位位于98.950,之后是99.177-99.320的主要目标区间;若突破该区间,美元指数有望进一步上探99.838。目光将转向周五的鲍威尔讲话。如果偏向鸽派,可能会推动欧元/美元上涨,因为美国与欧盟之间的利率差距将缩小。否则,美元可能在触及96.37的年内低点后恢复,如美国美元指数(DXY)所示。技术上,欧元/美元继续横盘交易,但略微倾向于下行,因为价格行动突破了20日简单移动均线(SMA)1.1608的支撑位。动能略微转为看跌,相对强弱指数(RSI)跌破中性线。

美元“王者归来”,静待鲍威尔杰克森霍尔讲话(图1)

欧元:截止发稿,欧元/美元徘徊于1.1614附近,欧元/美元周四回落约0.40%,因美元在美国经济数据发布后录得稳健涨幅。关于商业活动的强劲数据超过了疲软的就业报告,促使交易者削减对美联储在9月会议上降息的押注。技术上,欧元/美元继续横盘交易,但略微倾向于下行,因为价格行动突破了20日简单移动均线(SMA)1.1608的支撑位。动能略微转为看跌,相对强弱指数(RSI)跌破中性线。也就是说,欧元/美元的首个支撑位为1.1600。若突破该支撑位,将暴露出1.1550、1.1500和100日SMA在1.1480的下行目标。相反,如果欧元/美元攀升至1.1650以上,接下来的目标是8月19日的高点1.1692,然后是1.1700。进一步强劲时,7月24日的高点1.1788将成为关键阻力,随后是1.1800和年内高点1.1829。

美元“王者归来”,静待鲍威尔杰克森霍尔讲话(图2)

英镑:截止发稿,英镑/美元徘徊于1.3418附近,英镑(GBP)在周四对美元(USD)连续第四天下跌,英镑/美元跌破1.3450水平。在乐观的采购经理人指数(PMI)数据发布后,美元全面走强,美元指数(DXY)追踪美元对一篮子主要货币的价值,急剧上涨至98.50的周内新高。现在的关注点转向杰克逊霍尔研讨会,美联储(Fed)主席杰罗姆·鲍威尔定于周五发表讲话。他的言论将受到密切关注,以获取有关美联储货币政策前景的线索,并可能为美元的短期方向定调。

美元“王者归来”,静待鲍威尔杰克森霍尔讲话(图3)

外汇市场消息汇总

1、美国政府启动对风力涡轮机调查或为加征更多关税铺路

特朗普政府对进口风力涡轮机及其零部件发起调查,此举可能为对这些清洁能源组件进一步加征关税铺路。根据美国商务部周四发布的一份公告,该机构已于8月13日启动一项国家安全调查,以评估风能相关进口产品是否损害国家安全并削弱国内产能。本周早些时候,美国商务部宣布将风力涡轮机及相关零部件纳入适用50%钢铝关税的产品清单中。

2、美国抵押贷款利率处于去年10月以来的最低水平

美国抵押贷款利率在连续四周下降后保持稳定。房地美在一份声明中表示,30年期固定贷款的平均利率为6.58%,与上周持平,上周降至去年10月以来的最低水平。在过去的几个月里,利率已经降得足够低,可能会吸引一些犹豫不决的购房者放弃观望。在房源积压的部分地区,卖家愿意进行谈判,在成交费用和其他让步方面提供帮助。但负担能力仍然是一个严重的障碍,尤其是对首次购房者而言。另有数据显示,由于价格上涨放缓,7月份二手房销售攀升。但这并不意味着市场变得可以负担得起:有机构表示,自2020年初以来,房价已经飙升了50%以上。Realtor.com的首席经济学家DanielleHale表示:“更高的利率削弱了典型美国家庭的实际购买力。这种动态迫使许多买家调整他们的预期,要么意味着寻找更小的房子,搬到更远的地方,要么干脆推迟买房的梦想。”

3、美国国债收益率攀升,市场焦点转向美联储政策信号

周四,美国债市交易活跃,国债收益率走高。10年期国债收益率升至4.339%,2年期国债收益率升至3.798%。收益率走高的背景是,周三公布的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要强调了对通胀持续性和劳动力市场脆弱性的担忧,交易员因此警惕鲍威尔可能在讲话中释放鹰派信号(即倾向于维持高利率或加息以抑制通胀)。会议纪要显示,自1993年以来,美联储首次在利率决议上出现“双重反对”——美联储理事沃勒(Waller)和鲍曼(Bowman)反对维持利率不变的决议。这一情况表明,尽管芝加哥商品交易所(CME)的“美联储观察工具”(FedWatch)显示,期货市场预计9月降息的概率已达77%,但美联储内部关于利率政策的争论正不断升温。

4、制造业向好仍为美元指数提供支撑

周四公布的经济数据使美联储的政策前景更趋复杂。美国首次申请失业救济人数出现三个月来最大增幅,凸显劳动力市场可能存在疲软迹象。不过,标普全球(S&PGlobal)的数据显示,8月美国商业活动有所改善,其中制造业新订单量创下18个月来的最高水平——这一利好消息推动美元指数重新收复失地。这种“喜忧参半”的数据格局,恰好契合了今年美联储杰克逊霍尔会议的主题——“转型中的劳动力市场”(LaborMarketsinTransition),也凸显出鲍威尔此次讲话的重要性。目前,交易员对美联储降息的押注日益增加,但经济中部分领域的强劲表现(如制造业)可能会限制美联储实施降息的空间。

5、日本7月核心通胀放缓,但仍高于日本央行目标

日本7月份核心通胀率连续第二个月放缓,但仍高于日本央行2%的目标,使市场继续预计未来几个月央行再度加息。政府数据显示,7月份不包括新鲜食品在内的全国核心CPI同比上涨3.1%,高于市场预测的3.0%的中值。这一增幅小于6月份的3.3%。剔除新鲜食品和燃料成本的另一项指数继7月份同比上涨3.4%。该指数受到日本央行的密切关注,被视为衡量国内需求驱动型价格的指标。食品和原材料价格的上涨使日本的核心通胀率在三年多的时间里一直高于央行的目标,这让一些政策制定者担心会出现第二轮价格效应。

机构观点

1、美银:英国央行或放缓量化紧缩步伐

美国银行的AgneStengeryte和MarkCapleton在报告中表示,英国央行可能会坚持当前的国债出售计划,在不同期限上保持均衡的销售。英国央行预计将在9月18日的会议上宣布自10月起的国债出售或量化紧缩安排。两位策略师指出,英国央行表示,量化紧缩对10年期和30年期国债的影响是相当的。因此,偏离在各期限上尽可能均匀减持国债的政策“仍不太可能”。美国银行预计,英国央行将宣布放缓量化紧缩的步伐。

2、美银:降息与高通胀将压低美元

美国银行的AlexCohen在报告中表示,随着美联储似乎准备在通胀依然高企的情况下重启降息,美元可能进一步走弱。他指出,糟于预期的7月非农就业数据以及对美联储独立性的担忧,推动市场预期更快且幅度更大的降息,尽管通胀仍显示出黏性迹象。“在通胀上升之际实施潜在降息,为美元贬值创造了肥沃土壤。”美国银行预计,欧元兑美元EUR/USD将从目前的1.1620升至年底的1.20,并在2026年底进一步升至1.25。

3、分析师:欧元中期前景稳健短期受美元走势牵制

MonexEurope分析师在报告中表示,欧元在中期可能进一步上涨,此前周四好于预期的欧洲采购经理人指数调查显示,欧元区经济前景稳健。他们表示,欧元区财政刺激的扩张可能在中期推动增长并支撑欧元。不过分析师称,在短期内,欧元走势将受制于美元的波动,原因在于“美国政策信号和全球市场情绪”。他们预计,在美联储主席鲍威尔周五于杰克逊霍尔研讨会发表讲话前,欧元兑美元EUR/USD可能维持在当前水平附近。

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