Menunggu Powell Jackson Hall bercakap, Amerika Syarikat dan Eropah memuktamadkan perjanjian perdagangan

Pada hari Jumaat, pasaran Asia, tempat dagangan emas sekitar $ 3337.37/auns, harga emas jatuh sedikit pada hari Khamis, dolar diperkuat, pelabur menunggu ucapan Pengerusi Fed Powell di seminar Jackson Hall untuk memahami surat arahan AS; Minyak mentah A.S. berdagang sekitar $ 63.48/barel, harga minyak meningkat Khamis, ketika Rusia dan Ukraine menuduh satu sama lain menyebabkan proses perdamaian menjadi stagnasi, dan data A.S. terdahulu menunjukkan tanda -tanda permintaan yang kukuh dari pengguna minyak terbesar.

Dolar diperkuat pada hari Khamis, dengan pasaran memberi perhatian kepada ucapan yang sangat dinanti -nantikan yang akan dibuat oleh pengerusi Fed Powell pada hari Jumaat, dengan pelabur mencari petunjuk baru sama ada Fed boleh mengurangkan kadar faedah bulan depan.

Laporan pekerjaan A.S. tidak disangka-sangka pada bulan Julai, dan peniaga meningkatkan taruhan mereka pada pemotongan kadar faedah Fed pada mesyuarat 16-17 September. Tetapi risiko inflasi ke atas tetap menjadi ketidakpastian apabila pentadbiran Presiden Trump mengenakan tarif perdagangan baru, meninggalkan beberapa pembuat dasar berhati -hati tentang pelonggaran dasar.

Tema mesyuarat tahunan Jackson Hall tahun ini adalah "Pasaran Buruh Transformasi." "Ia mungkin bergantung kepada berapa banyak Powell mahu menggunakan keretakan di pasaran buruh (untuk menyokong kedudukannya)." Sama ada data pekerjaan dan pembetulannya, atau data tuntutan pengangguran awal yang semakin meningkat, membentuk naratif yang dapat dia fokuskan. "

Pada hari Khamis, dolar secara ringkas menyerahkan beberapa keuntungannya selepas data menunjukkan tuntutan pengangguran awal A.S. mencecah kenaikan terbesar dalam hampir tiga bulan minggu lalu. Selepas itu, satu lagi laporan menunjukkan bahawa aktiviti korporat A.S. dipercepatkan pada bulan Ogos, pembuatan pulih, dan memerintahkan pertumbuhan HIT 1.Pada paras tertinggi 8 bulan, kenaikan dolar berkembang lagi.

Pasar Asia

Inflasi Jepun perlahan lagi pada bulan Julai, dengan CPI teras (tidak termasuk makanan segar) jatuh dari 3.3% hingga 3.1% tahun ke tahun, sedikit lebih tinggi daripada yang dijangkakan 3.0%. Keseluruhan CPI juga jatuh kepada 3.1% tahun ke tahun. Kelembapan ini sebahagiannya disebabkan oleh penyejukan harga padi, yang meningkat 90.7% tahun ke tahun selepas melambung 100.2% tahun ke tahun pada bulan Jun, sambil memperkenalkan semula subsidi tenaga. Bersama -sama, ini membantu inflasi teras jatuh dari puncaknya sebanyak 3.7% pada bulan Mei.

Walau bagaimanapun, tekanan harga tetap berakar umbi. Inflasi makanan, tidak termasuk barangan segar, sebenarnya dipercepat dari 8.2% tahun ke tahun hingga 8.3%. CPI teras teras (tidak termasuk makanan dan tenaga) kekal tidak berubah, meningkat kepada 3.4%. Harga tenaga jatuh -0.3% tahun ke tahun, penurunan pertama sejak Mac 2024, yang telah mengurangkan tekanan sedikit sebanyak, tetapi tidak mencukupi untuk mengimbangi kekuatan potensi yang degil.

Bagi pembuat dasar Bank of Japan, data melukis gambar bercampur: beras dan tenaga akhirnya telah mengawal harga pengguna, tetapi inflasi teras yang berterusan menyoroti mengapa kenaikan kadar masih di atas meja. Walaupun inflasi jelas keluar dari puncak Mei, jalan untuk kembali ke sasaran 2% kelihatan perlahan dan tidak seimbang.

Pasar Eropah

Ekonomi UK dilakukan dengan kuat pada bulan Ogos, dengan PMI yang komprehensif memanjat dari 51.5 hingga 53.0, yang tertinggi dalam setahun. Industri perkhidmatan menyediakan sebahagian besar sokongan, meningkat dari 51.8 hingga 53.6, yang juga tinggi 12 bulan, sementara industri pembuatan terus menurun dari 47.3 hingga 48.0.

S & P Global Chris Williamson menyatakan bahawa ekonomi UK menikmati kadar pengembangan terbaik sejak musim panas lalu, dengan sektor perkhidmatan yang mendorong aktiviti ekonomi. Walaupun industri pembuatan masih lemah, ia menunjukkan tanda -tanda awal penstabilan. Walau bagaimanapun, persekitaran permintaan kekal "tidak seimbang dan rapuh" dan di bawah tekanan kos yang semakin meningkat, syarikat terus membuang pekerja pada "kadar radikal".

Penambahbaikan latar belakang pertumbuhan, ditambah dengan data inflasi yang lebih kuat daripada jangkaan pada bulan Julai, telah mengurangkan kemungkinan pemotongan kadar selanjutnya tahun ini. Dengan Jawatankuasa Dasar Monetari yang menyimpang pada prospek dasar, data pertumbuhan dan inflasi yang akan datang adalah penting untuk menentukan sama ada bank pusat cenderung bersabar atau meneruskan pelonggaran.

Aktiviti sektor swasta Eurozon mendapat momentum sederhana pada bulan Ogos, dengan indeks PCP bersepadu meningkat dari 50.9 hingga 51.1, tahap tertinggi dalam 15 bulan. Pembuatan membawa keuntungan, memanjat dari 49.8 hingga 50.5, tinggi 38 bulan. Industri perkhidmatan melemahkan sedikit dari 51.0 hingga 50.7. Pertumbuhan tetap rapuh, tetapi data menunjukkan bahawa di bawah konteks perdagangan dan dasar semasa, perniagaan mengatasi lebih baik daripada yang diharapkan.

Cyrus de la Rubia dari Hamburg lwcgm.cnmercial Bank menunjukkan bahawa walaupun perlawanan dan ketidakpastian yang berlarutan di tarif A.S., pasaran tunggal EU telah membantu memudahkan tamparan, dan permintaan dan pelancongan domestik telah berlakuMenstabilkan kesan.

Menggunakan industri pembuatan, Jerman telah menyaksikan pertumbuhan selama enam bulan berturut -turut. Perancis, yang sebelum ini diseret, telah menunjukkan tanda -tanda penstabilan dalam kedua -dua pembuatan dan perkhidmatan. Walau bagaimanapun, dasar perdagangan A.S. terus terjejas. Perintah asing untuk pembuatan di zon euro jatuh untuk bulan kedua berturut -turut, dan Jerman juga melihat penurunan selepas ia tetap stabil pada awal tahun ini.

Walaupun tekanan kos dalam industri perkhidmatan tetap menjadi kebimbangan bagi ECB, kestabilan jualan harga inflasi memberikan "kelegaan sedikit."

U.S. Pasar

Pada minggu yang berakhir pada 16 Ogos, jumlah manfaat pengangguran awal di Amerika Syarikat meningkat sebanyak 11 hingga 235, lebih tinggi daripada yang dijangkakan 227. Purata bergerak empat minggu untuk aplikasi manfaat pengangguran pertama kali meningkat 4.5k kepada 226k. Bilangan orang yang terus memohon faedah pengangguran meningkat sebanyak 300,000 hingga 19.72 juta pada minggu yang berakhir pada 9 Ogos, tahap tertinggi sejak 6 November 2021. Purata pindah empat minggu dari bilangan orang yang terus memohon manfaat pengangguran meningkat 70 hingga 19.55 juta. Pengerusi Fed Chicago Ostan Goulsby bercakap dengan berhati -hati, memberitahu Bloomberg bahawa sementara mesyuarat FAP bulan depan adalah "hidup," rebound baru -baru ini dalam inflasi sektor perkhidmatan telah menyebabkan dia ragu -ragu untuk menyokong pemotongan kadar.

Dia menunjuk laporan CPI terkini di mana kos perkhidmatan dipercepatkan dalam "mungkin tidak didorong oleh tarif" dan menyebutnya sebagai "titik data berbahaya" untuk Fed untuk melawan inflasi.

Dengan perbandingan, Pengerusi Boston Fed Susan Collins berkata dia lebih suka mengurangkan kadar faedah tidak lama lagi, memberitahu Wall Street Journal bahawa dia dapat menyokong pelonggaran seawal September. Collins menegaskan bahawa tarif yang lebih tinggi dapat menindas kuasa pembelian pengguna dan akhirnya melemahkan perbelanjaan, sementara juga memberi amaran bahawa risiko pasaran buruh menjadi semakin jelas.

Collins mengakui bahawa dia menjangkakan inflasi akan terus meningkat menjelang akhir tahun 2025 dan kemudian melambatkan lagi pada tahun 2026, tetapi masih melihat risiko pertumbuhan dan pekerjaan sebagai faktor penting yang membenarkan pilihan untuk mengurangkan kadar faedah di atas meja.

Nilai awal Indeks Pengurus Pembelian A.S. menunjukkan bahawa industri pembuatan telah pulih paling banyak dalam lebih dari tiga tahun, dengan indeks melompat dari 49.8 hingga 53.3. Industri perkhidmatan tetap stabil pada 55.4, sedikit di bawah 55.7, menolak Indeks Pengurus Pembelian Komprehensif ke paras tertinggi lapan bulan sebanyak 55.4. Data menunjukkan bahawa kadar pertumbuhan ekonomi tahunan adalah 2.5%, jauh lebih tinggi daripada purata 1.3% pada separuh pertama tahun 2025.

Walau bagaimanapun, kaji selidik itu juga menunjukkan bahawa tekanan inflasi semakin meningkat. Syarikat-syarikat semakin lulus kos berkaitan tarif kepada pengguna, dan indeks harga PMI kini berada di peringkat tertinggi dalam tempoh tiga tahun.Harga jualan barangan dan perkhidmatan yang lebih tinggi mencadangkan inflasi pengguna akan "lebih jauh daripada sasaran 2% Fed pada bulan -bulan akan datang."

Untuk Fed, keputusan PMI menimbulkan lebih banyak soalan daripada jawapan. Daripada mengukuhkan sebab pemotongan kadar yang akan berlaku, data ini membawa ekonomi lebih dekat kepada situasi sejarah yang selaras dengan pengetatan dasar.

Williamson berkata: "Menggabungkan aktiviti perniagaan dan pengambilan pekerja, kenaikan harga dalam tinjauan telah membuat data PMI lebih banyak digunakan untuk kenaikan kadar daripada pemotongan. Empat tahun "dan kini" ke arah yang salah ", yang membenarkan kedudukan yang kekal" terhad ". Hamak berkata bahawa kesannya baru sahaja muncul. Disusun oleh editor XM Forex